环保督察组关注三江源 当地：退矿点尽快恢复

此外，我国为了加快金融业的对外开放，给予了外资金融机构许多优惠待遇，出现了所谓超国民待遇现象。

2010—2015年金融机构的正规牌照发放有所增加，主要是企业集团财务公司（增加117家）、信托公司（5家）、金融租赁公司（30家）、汽车金融公司（12家）、证券公司（19家）、基金管理公司（38家）、基金管理公司子公司（97家）、保险公司。出于减少资本占用、规避审慎监管规定、突破分业监管要求等需要，银行表外活动快速扩张且日趋复杂，银行与信托、保险、证券、资产管理、金融租赁等各类非银行金融机构建立起广泛而密切的联系，结构性信托、资管计划等产品相互嵌套，信用关系复杂，资金链条长。

很多令人眼花缭乱的所谓金融创新背后的逻辑大体类似。金融机构的核心功能是充当将社会储蓄转化为投资的中介。不少中小银行和非银机构长资产、短负债搭配多，对银行间市场短期融资的依赖较大，流动性易波动，对央行融资需求呈上升之势。据《新财富》统计，民营资本实际控制的金融机构约200家，2016年末合计资产规模近26万亿元，约占中国金融业总规模的10%。各类机构提出了诸如重构资产负债表资管立行全面转型国际化等口号，力求在经营战略、市场定位、管理架构、业态、产品等创新方面抢占先机。

发达国家实行低利率和量化宽松，以期平滑市场剧烈调整和资产负债大面积崩塌。4简要结论与政策含义 复杂化一词并非严谨的研究概念，也难以量化，但一定程度上可用来概括近几年中国金融体系的新变化。住房供给一旦大幅超过了刚性需求，泡沫就会被刺破，日本20世纪90年代的房地产市场波动就是因此产生的。

美国为了剪日本的羊毛，迫使日本签订了《广场协议》，要求日元每年升值5%，每年不做任何事情都有5%的回报，导致外资大量涌进日本。比如，我国2014年放开各类投资公司，投资公司的投资承诺回报一度达20%～30%，这种商业模式显然不能维系。海外不动产投资，海外收购酒店、影院、体育俱乐部等，这类投资会受到一定的限制。为什么说目前抑制资产泡沫的核心是楼市呢？住房供给与刚性需求的关系，这是观察房地产最主要的角度。

反映货币政策的重要指标就是货币供应量和货币供应量增长速度。抑制资产泡沫既要防止股价涨得太快，又要防止房价涨得太快。

2017年7月份全国金融工作会议提出实行稳健的货币政策。现实中，经常有住房供给超过刚性需求的现象，这是房地产业的特点。这三条对策执行好了，外汇就基本上稳住了。对于海外收购新产品制造企业这种技术类的并购会大力支持，但是非技术类并购则要严格审查。

在顺周期，人们往往会认为未来很好，不顾及风险，会盲目扩张，盲目负债，结果留下了爆发金融风险的可能。基金现在存在的很多问题，与相关条例缺乏有关。我想如果从这五方面认真对待、提前做好预案的话，我国爆发金融风险的可能性就不会太大。衡量一个国家货币是否超发了有一个重要的指标，即货币供应量与GDP的比例。

人民币和卢布即将以金价作为基础实现直接兑换。中短期对策有两条：一条是严格约束投资性需求和投机性需求，因为由这两类需求拉动的住房供给一定会超过刚性需求。

后来日本修改了建筑法，允许拆掉旧房建新房，导致住房供给突然增加。什么是长效机制呢？就是实施租售同权政策、调整一线城市的布局。

人民币持续贬值和外汇储备持续减少会带来金融风险，因此2016年初国务院提出要稳住外汇，从2016年10月开始迄今推出了三条对策。但东北特钢是破产重组的，不再是刚性兑付。一是盲目扩大PPP项目，甚至是包装出PPP项目来，PPP项目是要政府回购的，表现为企业负债，实际上也是政府负债。未来一段时间，稳健中性的货币政策是我国货币政策的基调。在我国，资产价格只统计两种：一种是股价，另一种是房价。2016年，中国是俄罗斯最大的贸易伙伴。

债务分三种：个人债务、企业债务和政府债务。过去我们一直认为，风险可能来自于经济增长，增速一下降就可能出问题，所以一直提保增长、稳增长。

我们现在货币供应量占GDP的比重在200%以上，如果货币供应量再继续这样多下去，会引发金融风险。一线城市每户家庭最多只能买两套房子，再买就是投机性需求了，就要严格限购限贷了。

这些功能的外迁，必然伴随着人口的流出，由此北京的房价自然会得到有效的控制。投机性需求指买房是为了拉动房价，赚取差价。

这对推动人民币国际化有好处。另一个是宏观审慎政策。产业引导基金应该动用财政支出。各种金融创新中蕴含的风险是对监管部门巨大的挑战。

上市公司、外资和拥有多套房产的个人，三大力量同时向市场抛售房子，最终房地产泡沫在1990年被刺破。二是地方政府产业引导基金

比特币至少存在三个方面的问题：一是比特币很难被监管，出现较多借助于比特币进行洗钱、犯罪的行为。这一信号释放后，很多企业提出了轻资产的目标，出现了大量卖资产的现象，因为这种高负债、高增长的模式只有在宽松的货币政策下才能维系，一旦国家坚定不移地实行稳健的货币政策，这种高负债、高增长的模式肯定维系不了。

金融乱象怎么解决，要研究，这是金融治理的方向。近些年，我国个人负债率上升很快，2015年我国个人负债为GDP的30%，2016年为44%，总量达到了74万亿元，虽然没有达到警戒线，但其过快上升应该引起我们的重视。

三是一带一路投资中尽量使用人民币。我想如果从这五方面认真对待、提前做好预案的话，我国爆发金融风险的可能性就不会太大。顺周期时期，恰恰是金融风险积累时期。三是海外的投资类保险。

为什么说目前抑制资产泡沫的核心是楼市呢？住房供给与刚性需求的关系，这是观察房地产最主要的角度。金融风险经常在顺周期下积累。

一带一路投资中我们是主导方，有权选择货币的种类。目前已经有69个国家和地区把人民币作为其外汇储备，比如欧央行就将人民币纳入其外汇储备。

一般认为，我国的个人债务不会太高，因为中国人比较节俭、保守，不像美国人习惯于借贷消费，习惯于储蓄。另一个例子是东北特钢。